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上交所:加强ETF规范运作监管,严防股东变相、违规减持

上海证券交易所就上市公司股东认购ETF份额有变相减持的隐患答记者问时表示,将进一步加强ETF规范运作的监管,完善基础制度建设,持续丰富产品种类,优化市场机制,保障ETF市场健康发展。

问?#33322;?#26399;市场关注到有上市公司发布了股东参与ETF份额认购的公告。请介绍一下这项业务的基本情况。

答:ETF作为交易所场内指数型基金,基金份额可在二级市场交易,具有独特的实物认购、申购赎回机制,具备透明度高、交易便捷、成本低廉等优点,近年来发展迅速,已成为投资者重要的权益资产配置工具。作为ETF三种常规募集方式(网上现金认购、网下现金认购和实物认购)之一,股票认购是指投资者可在募集期使用单?#25442;?#32773;多只标的指数成份股认购ETF份额,有利于基金管理人在成份股权重范围内降低建仓成本,优化投资者资产配置,有助于做大股票ETF规模,吸引更多中长期?#24335;?#36890;过投资ETF入市。

问:有市场人?#24247;?#24551;,上市公司股东认购ETF份额有变相减持的隐患。请问如何看待这个问题?

答:《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》(简称减持规则),对上市公司股东减持股份做出?#21496;?#20307;规定。为防止市场主体变相减持、违规减持,上交所对上市公司股东以股份认购ETF,按照减持规则的规定,从严实施监管。具体而言,上市公司股东认购ETF份额使用的股份,计入减持规则规定的减持额度,与该股东通过二级市场减持的股份合并计算,不得超过当期可减持的股份额度。此外,参与主体还需?#20449;?#22312;一定期限内不转让股票认购获得的ETF份额。具体业务开展过程中,上交所采取基金管理人、股东事前?#20449;担?#20132;易所事前、事中检查,事后监管等措施,确保股东认购ETF所用股份数量不超过减持规则规定的减持额度。因此,上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为,不存在变相减持、违规减持的情形。

问:请简要?#27835;?#19968;下ETF股票认购对市场的影响。

答:ETF股票认购能在一定程度上?#33322;?#25237;资者直接减持对市场的冲击,更有利于二级市场稳定。ETF股票认购可以集?#29616;?#22810;投资者持有的股份,降低建?#21046;?#25104;本。从?#23548;?#24773;况来看,目前大部分参与ETF股票认购的投资者认购后长期持有ETF份额,未进行大额减持,且部分投资者还持续增持。基金管理人也基本采用了较为缓和的调仓节奏,在逐步卖出认购股票的同时,买入其他成份股,整体?#24335;?#24182;没有流出市场。因此,相比于投资者将所持有的股票直接在二级市场竞价卖出或大宗转让,ETF股票认购?#20132;?#20102;对股票价格的冲击,更有利于二级市场稳定。

问:上交所在ETF业务规范和发展方面有什么后续安排?

答:下一步,上交所将按照证监会部署要求,进一步加强ETF规范运作的监管,完善基础制度建设,持续丰富产品种类,优化市场机制,保障ETF市场健康发展,保护投资者利益,努力建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的?#26102;?#24066;场。 

编辑 党毅浩

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